De nouveaux détails sont révélés concernant la résistance initiale de Spirit Airways à une offre de fusion de JetBlue Airways – et ce qui a conduit le transporteur à très bas prix à changer d’avis et à signer avec JetBlue, basé à New York.
Au cours d’un procès antitrust qui a débuté cette semaine devant le tribunal fédéral de Boston, Ted Christie, PDG de Spirit, a témoigné sur remark et pourquoi l’accord de fusion a été conclu.
Bien que Spirit ait initialement accepté de fusionner avec Frontier Airways, concurrent de l’ULCC, JetBlue a fait une offre convaincante et non sollicitée impliquant beaucoup plus d’argent.
Cependant, le conseil d’administration de Spirit n’était pas intéressé.
Vous souhaitez plus d’informations sur les compagnies aériennes ? Inscrivez-vous à la publication bimensuelle gratuite sur l’aviation de TPG.
Le conseil d’administration considère le partenariat entre JetBlue et American Airways comme un risque réglementaire majeur, prone de mettre fin à tout accord de fusion qu’il pourrait conclure avec JetBlue.
Malgré cela, le conseil d’administration a reconnu qu’avec quelques modifications, l’offre de JetBlue pourrait l’emporter sur celle de Frontier – une « proposition supérieure » – ce qui signifiait qu’aux termes de l’accord existant avec Frontier, le conseil d’administration pourrait commencer à s’engager avec JetBlue.
Le conseil d’administration de Spirit a exigé une “clause contre vents et marées”, comme l’a décrit le PDG Ted Christie, avant d’accepter d’examiner l’offre de JetBlue.
Une telle clause, selon Christie, impliquerait que JetBlue accepte de faire pratiquement tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir l’approbation réglementaire de l’accord avec Spirit, y compris l’abandon de la NEA s’il s’avérait que l’alliance avec American et la fusion avec Spirit ne pouvaient pas être toutes deux possibles. approuvé par les régulateurs.
Publication quotidienne
Récompensez votre boîte de réception avec la publication TPG Every day
Rejoignez plus de 700 000 lecteurs pour découvrir les dernières nouvelles, des guides détaillés et des offres exclusives des consultants de TPG.
JetBlue n’était pas d’accord au départ, ce qui a incité Spirit à exhorter les actionnaires à approuver Frontier et à rejeter JetBlue.
Bien qu’il y ait eu plusieurs séries de contre-offres, deux événements ont convaincu le conseil d’administration de Spirit d’aller de l’avant avec JetBlue.
Premièrement, le vote des actionnaires sur la fusion Frontier semblait aller à l’encontre de la fusion. Le conseil d’administration a interrompu le vote avant qu’il ne soit terminé, anticipant un résultat négatif.
Deuxièmement, JetBlue a soumis une offre finale qui comprenait « une obligation expresse de plaider et de céder les actifs de JetBlue et Spirit jusqu’à un effet négatif necessary sur l’ensemble JetBlue-Spirit, avec une exclusion limitée à cette possibility de cession pour des actions qui seraient raisonnablement raisonnables ». prone d’affecter matériellement et négativement les avantages anticipés dans le cadre de l’Alliance du Nord-Est de JetBlue.
En d’autres termes, JetBlue s’engagerait à faire presque tout ce qui est nécessaire pour respecter les seuils réglementaires de la fusion, jusqu’à faire tout ce qui pourrait nuire activement à la compagnie aérienne problem de la fusion.
Le conseil d’administration de Spirit a interprété cela comme signifiant que JetBlue disposait d’une « latitude significative pour proposer des cessions très importantes » et a accepté.
JetBlue a abandonné la NEA après qu’un juge a jugé plus tôt cette année qu’elle était anticoncurrentielle, à la suite d’un procès similaire l’automne dernier. Alors qu’American Airways a choisi de faire appel des rouages de la décision, JetBlue a initié la dissolution de l’alliance, affirmant à l’époque qu’elle concentrerait son consideration sur la fusion Spirit.
JetBlue a également inclus des frais de résiliation inversée de 470 thousands and thousands de {dollars} en cas d’échec de la fusion et a accepté de céder les créneaux horaires et les portes de Spirit à New York, Boston et Fort Lauderdale.
Spirit était intéressé par des opportunités de fusion en 2016
Bien que les offres de fusion concurrentes aient eu lieu début 2022, Christie a déclaré que la fusion avec une autre compagnie aérienne a longtemps été considérée comme la meilleure opportunité pour Spirit de croître suffisamment pour rivaliser avec les compagnies aériennes traditionnelles.
Entre novembre 2016 et août 2018, Spirit et Frontier avaient périodiquement discuté de la possibilité de fusionner pour devenir la cinquième plus grande compagnie aérienne des États-Unis en tant qu’ULCC de grande taille, a témoigné Christie. Les deux compagnies aériennes ont vu le potentiel de devenir un concurrent puissant des « 4 grandes » compagnies aériennes – American Airways, Delta Air Traces, United Airways et Southwest Airways – qui contrôlent environ 80 % du marché américain.
Les pourparlers pré-pandémiques entre Spirit et Frontier ont finalement échoué en raison de désaccords sur les prix, a déclaré Christie, mais Spirit était néanmoins intéressé par une fusion afin de concurrencer plus directement le Massive 4. L’équipe de Christie’s et le conseil d’administration de Spirit ont étudié plusieurs autres compagnies aériennes. à l’époque, dont Allegiant, Solar Nation Airways, plusieurs transporteurs en Amérique latine, dont Viva Colombia et JetBlue.
La pandémie a mis une pause dans l’exploration des fusions, a déclaré Christie, et, compte tenu des vents contraires financiers et des contraintes de la chaîne d’approvisionnement, a rendu une fusion potentielle attrayante en tant que mesure existentielle autant que compétitive.
L’essai devrait se poursuivre pendant une grande partie du mois de novembre, alors assurez-vous de vérifier régulièrement les dernières nouvelles de TPG.
Lecture connexe :
