Le lancement des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Ethereum n’a pas répondu aux attentes élevées fixées par leurs homologues Bitcoin, ce qui a amené les experts du secteur à analyser les raisons sous-jacentes. Depuis leur création le 23 juillet, tous les ETF spot ETH ont enregistré des sorties de 463 millions de dollars, selon les données de Farside Investors. Le principal coupable est ETHE de Grayscale avec 2,996 milliards de dollars de sorties, tandis que BlackRock a 1,258 milliard de dollars et Bitwise 321 millions de dollars d’entrées.
Pourquoi les ETF Spot Ethereum ne fonctionnent-ils pas mieux ?
Hunter Horsley, PDG de Bitwise Asset Management, s’est adressé à X pour faire la lumière sur les facteurs affectant la performance des ETF spot Ether américains. « Pourquoi les ETF Ethereum n’ont-ils pas fait mieux ? Une question que j’ai reçue lors d’un événement la semaine dernière », a commencé Horsley. « Tout d’abord, comment jugez-vous le succès ? Les ETP d’iShares, Fidelity et Bitwise figurent tous dans le top 25 des nouveaux ETP à la croissance la plus rapide cette année », a-t-il ajouté.
Malgré leur position parmi les produits négociés en bourse (ETP) à la croissance la plus rapide, Horsley a identifié plusieurs facteurs qui ont nui au lancement réussi des ETF au comptant Ethereum. Il a noté que le lancement du projet au cours de l’été, une période typiquement calme pour les investisseurs qui « surveillent mais n’entreprennent pas beaucoup de nouveaux projets », pourrait avoir freiné l’intérêt immédiat.
De plus, les conditions du marché ont joué un rôle : « Les marchés haussiers attirent toujours l’attention. Les ETP Bitcoin ont été lancés dans un contexte de hausse du Bitcoin. Les ETP Ether lancés sur un marché latéral. Le manque de dynamique haussière du prix d’Ethereum a peut-être contribué à cette réaction tiède.
En outre, le lancement séquentiel des ETF Ethereum après les ETF Bitcoin a peut-être dépassé les investisseurs encore en train de s’acclimater aux actifs de crypto-monnaie. « Pour de nombreux investisseurs traditionnels, un certain temps a été et continue d’être nécessaire pour comprendre comment intégrer Bitcoin après le lancement des ETP. L’arrivée d’Ethereum avant que ce problème ne soit résolu a rendu difficile d’y prêter attention », a expliqué Horsley.
Nate Geraci, président de The ETF Store et co-fondateur de l’ETF Institute, a souligné le succès plus large des ETF liés à la cryptographie en 2024. « Mise à jour… Sur 525 ETF lancés en 2024, 13 des 25 premiers sont soit Bitcoin, soit Ethernet. en rapport. 14 si vous incluez l’ETF MSTR Option Strategy. Les 4 meilleurs ETF placent tous le BTC. 5 des 7 meilleurs liés à la cryptographie. J’appelle ce chef-d’œuvre « sans demande ».
Lecture connexe : Le fondateur d’Ethereum, Buterin, présente les futurs possibles du protocole ETH
En réponse, Christopher Perkins, président de CoinFund, a suggéré que les produits générateurs de rendement pourraient renforcer l’attrait. « Le rendement aiderait. L’ETH à rendement total est le produit phare », a-t-il déclaré. Horsley a reconnu la valeur du jalonnement mais a minimisé son impact immédiat sur la performance de l’ETF. “D’accord, ET32 a connu une croissance rapide dans notre franchise européenne”, a-t-il répondu.
Cependant, Horsley a également ajouté : « Je ne pense pas que le manque de rendement du jalonnement soit un problème majeur. Aujourd’hui, la plupart des ETH sont détenus directement et pourraient donc être mis en jeu, mais environ 2/3 ne le font pas. Mais d’accord, c’est précieux. Nous avons un ETP ETH avec des participations en Europe qui connaît une belle croissance.
Le vétéran du secteur Dan Tapiero, fondateur et PDG de 10T Holdings, reste optimiste quant à l’avenir des ETF spot Ethereum. « Attendez. Ils s’en sortiront très bien », a-t-il affirmé. Horsley était d’accord, déclarant simplement : « D’accord ».
Au moment de mettre sous presse, l’ETH s’échangeait à 2 705 $.
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com