L'évolution récente du prix du Bitcoin a été une succession de hauts et de bas. Cependant, même si le Bitcoin a atteint un nouveau record historique et a connu deux années de trajectoire positive quasi constante, nous n'avons pas encore constaté d'afflux constant d'investisseurs particuliers. Le potentiel d'une augmentation de la participation des particuliers et la possibilité d'élever le prix du Bitcoin à des niveaux sans précédent sont des perspectives que de nombreux investisseurs attendent avec impatience. Dans cet article, nous allons explorer le moment où nous pourrions voir ces investisseurs particuliers replonger dans le pool Bitcoin et si leur retour pourrait effectivement propulser le BTC vers des sommets encore plus élevés.
Croissance des adresses actives et son impact
Pour anticiper cette vague potentielle de vente au détail, il est important d'examiner la tendance de la croissance des adresses actives. Les données provenant de Bitcoin Magazine Pro suggèrent une baisse du nombre de participants actifs au réseau au cours des derniers mois. La moyenne mobile sur 365 jours (Ligne bleue), ainsi que le délai de 60 jours (Ligne mauve) et les moyennes sur 30 jours (ligne rouge), témoignent d'une baisse de l'activité du réseau. Cette baisse ramène le nombre d'utilisateurs actifs à des niveaux rappelant ceux du début de l'année 2019, après le cycle baissier du bitcoin, lorsque les prix oscillaient entre 3 500 et 4 000 dollars.
Cette baisse du nombre d'utilisateurs actifs du réseau fait sourciller quant au potentiel de hausse du bitcoin dans le cycle actuel. Il est intéressant de noter que, malgré le fait que le bitcoin ait atteint un nouveau record d'environ 74 000 dollars, il n'y a pas eu de hausse soutenue correspondante du nombre d'utilisateurs du réseau, ce qui constitue un écart marqué par rapport aux cycles précédents.
L'afflux nécessaire de nouveaux capitaux
Cette tendance pourrait être le reflet de l'évolution de l'identité du Bitcoin. À l'origine une monnaie numérique peer-to-peer, le Bitcoin est de plus en plus considéré comme une réserve de valeur. En conséquence, de moins en moins de personnes l'utilisent pour les transactions quotidiennes et investissent plutôt dans le bitcoin en tant qu'actif à long terme.
Les vagues de Bitcoin HODL et les vagues de Realized Cap HODL éclairent ce changement. Ces mesures regroupent les utilisateurs du réseau Bitcoin en fonction de la durée pendant laquelle ils ont détenu leurs pièces, tout en montrant leur influence sur le prix d'accumulation du BTC. Des données récentes révèlent qu'environ 20 % des bitcoins ont été détenus pendant trois mois ou moins, ce qui indique que de nouveaux utilisateurs entrent sur le marché, mais comme nous pouvons le voir à partir des adresses actives moyennes dans les données ci-dessus, ils n'utilisent pas Bitcoin aussi fréquemment qu'avant.
L'impact de ces nouveaux utilisateurs sur le plafond réalisé (le prix d'accumulation moyen de tous les BTC) est considérable, avec plus de 40 % de l'influence récente provenant d'utilisateurs détenant des Bitcoins depuis trois mois ou moins (indiqué par les couleurs rouge/orange plus chaudes dans le tableau ci-dessous). Cela suggère que les utilisateurs entrent sur le marché à des prix plus élevés et se comportent d'une manière cohérente avec les cycles précédents (nous avons récemment observé les premiers flux entrants du début du cycle haussier à des niveaux comparables aux cycles précédents, indiqués par l'encadré rouge), mais pas aussi fréquemment que nous l’avons vu jusqu’à présent.
Comprendre les forces du marché et l’implication du commerce de détail
Un examen des cycles passés du Bitcoin montre qu'une augmentation de l'activité de détail précède souvent les pics du marché. Par exemple, lors des périodes haussières de 2017 et 2021, l'intérêt des particuliers a augmenté environ 6 mois avant les pics de prix. L'absence actuelle d'augmentation significative de l'intérêt des particuliers, comme en témoigne Google Trends, suggère que nous assistons à une croissance du marché plus mesurée et plus durable.
Un autre élément clé à prendre en compte est le graphique Bitcoin Open Interest, qui mesure la valeur totale des contrats à terme Bitcoin ouverts. Depuis fin 2022, cette mesure n'a pas montré d'augmentation significative ; en fait, nous avons constaté une baisse constante depuis les creux du cycle baissier (indiqué par la ligne rouge en baisse dans le graphique ci-dessous). Les investisseurs préfèrent désormais échanger des bitcoins réels plutôt que de simplement participer à des transactions sur des produits dérivés. Cela indique un changement de discours, les investisseurs étant davantage intéressés par la détention de bitcoins sur le long terme plutôt que par la poursuite de gains spéculatifs à court terme.
Conclusion
Compte tenu des tendances actuelles, l'absence de frénésie des investisseurs particuliers pourrait être considérée comme un signe positif pour les perspectives à long terme du marché. Alors que le bitcoin s'approche de nouveaux records, il sera essentiel de surveiller de près l'arrivée des investisseurs particuliers. Si ces derniers commencent à entrer en grand nombre sur le marché, retomberont-ils dans leurs vieilles habitudes d'achat purement FOMO, ou continueront-ils à privilégier la détention à long terme ?
En bref, malgré une baisse du nombre d'utilisateurs actifs de Bitcoin, le marché montre des signes de stabilité et d'investissement à long terme. L'absence d'intérêt immédiat des particuliers peut sembler baissière, mais il est plus probable qu'elle soit haussière car elle indique une trajectoire de croissance plus mesurée et plus durable.
Pour un examen plus approfondi de ce sujet, consultez une vidéo YouTube récente ici :